El Donostia FC trajo a Manuel Olivares del Madrid FC como principal refuerzo. Así por ejemplo al acabar la temporada 1933-34 el Donostia perdió a una figura clave como el centrocampista Martín Marculeta, que fichó por el Athletic de Madrid y el delantero irunés Santiago Urtizberea, que había sido el máximo goleador en las dos campañas precedentes, camisetas de futbol baratas renunció a seguir en el Donostia.